Kế hoạch “rắn nuốt voi”

“Ước gì đây chỉ là một trò đùa trong Ngày Ngốc nghếch!”

Vào chiều ngày 1 tháng 4, sau khi kết thúc phiên giao dịch, một nhà đầu tư có biệt danh là “Hai Khu Phố” đã chia sẻ lợi nhuận hôm nay của mình trên cộng đồng nhà đầu tư và bày tỏ cảm xúc như vậy, thu hút không ít người khác tham gia bình luận dưới bài đăng, cùng nhau kể về nỗi đau của chính mình.

Trong số những bình luận đó, có một câu của nhà đầu tư có biệt danh “Bình Minh Đã Đến”: “Đừng đầu tư vào cổ phiếu, đầu tư vào cổ phiếu chỉ gây hại cho người khác!” đã nhận được vô số lượt thích và bình luận, nhanh chóng leo lên đầu bảng xếp hạng các bài đăng.

Trong quý hai, vào ngày giao dịch đầu tiên của tháng 4, thị trường cổ phiếu A đã gây ra một cú sốc lớn cho nhà đầu tư, chỉ số Shanghai Composite giảm mạnh 4.13%, kết thúc ở mức 3329.16 điểm, cách mức 6124 điểm chỉ còn chưa đến 10%.

Ngày hôm nay, mảng cổ phiếu ô tô vẫn là mảng giảm mạnh nhất, với mức giảm trung bình trên 7%; Foton Motor giảm 8.26%, Shuguang Automobile giảm đến mức giới hạn sụt giá, và Changfeng Group cũng giảm đến mức giới hạn sụt giá.

Giá cổ phiếu của Shuguang Automobile đã giảm xuống còn 2400 triệu, còn giá cổ phiếu của Changfeng Group là 9.51 nhân dân tệ, với giá trị thị trường chỉ còn dưới 4 tỷ nhân dân tệ.

Còn đối với BYD, do được niêm yết trên thị trường chứng khoán Hồng Kông, mức giảm 2% hôm nay không quá lớn, nhưng giá cổ phiếu vẫn giảm 10 đô la Hồng Kông; tôi nhớ rằng giá cổ phiếu BYD trên thị trường Hồng Kông đã giảm khoảng một hoặc hai đô la Hồng Kông, và vào thời điểm đó, Warren Buffett vẫn tích cực mua vào.

Về phía thị trường cổ phiếu A, BYD vẫn chưa được niêm yết trên thị trường này, nên tạm thời vẫn chưa ảnh hưởng đến họ.

“Thị trường này giảm mạnh quá sợ hãi, thật sự không nên đầu tư vào cổ phiếu, bạn hoàn toàn không thể hiểu được nó.”

Tân Kim Thành, người đã trở về thành phố Yong, cũng đang thảo luận về thị trường cổ phiếu A cùng với Hoàng Minh và Thành Lâm Phong trong văn phòng của họ. Cơ hội để mua lại công ty đã xuất hiện, kế hoạch sử dụng công ty Flash Technology như “vỏ bọc” để thực hiện việc mua lại có thể được triển khai.

“Chỉ xét về giá trị thị trường, Shuguang Automobile là lựa chọn phù hợp nhất; giá trị thị trường của họ hiện tại chỉ còn 2400 triệu, nếu tính đến những yếu tố tiêu cực liên quan đến tiêu chuẩn quốc gia, họ có thể sẽ còn giảm thêm vài tháng nữa, thậm chí có khả năng giảm một nửa.”

Thành Lâm Phong phân tích từ góc độ chính sách và xu hướng, nhưng Tân Kim Thành biết rằng việc giảm một nửa là còn nhẹ; chỉ số có thể sẽ giảm xuống gần mức 1600 điểm, và trên cơ sở đó vẫn có thể giảm thêm nữa.

Tuy nhiên, dự đoán của Thành Lâm Phong cũng khá chính xác; Shuguang Automobile vẫn còn giá trị thị trường khoảng hơn 1 tỷ, còn Changfeng Group thì có giá trị thị trường khoảng 1,5 đến 1,6 tỷ. Nếu giá trị thị trường tiếp tục giảm một nửa nữa, thì đó chính là mức giá mà các tổ chức lớn có thể sẵn sàng trả để mua lại.

Hoàng Minh cũng gật đầu đồng tình: “Nếu tính theo mức 1,2 tỷ, mua một nửa là 600 triệu; họ vẫn còn nhiều hoạt động kinh doanh phụ tùng và giấy phép xe hơi, giống như nhận được một công ty miễn phí vậy; thực sự Shuguang Automobile là lựa chọn có lợi nhất.”

“Đúng vậy, nhưng công ty của họ không gặp vấn đề gì về hoạt động kinh doanh; mặc dù xe hơi bị ảnh hưởng, nhưng kinh doanh phụ tùng vẫn rất tốt. Hơn nữa, cấu trúc cổ đông quá phức tạp, việc mua lại sẽ rất khó khăn, và điều quan trọng nhất là không thể bảo mật được thông tin.”

Không hề có một cổ đông lớn nhất theo nghĩa thực tế, mà lại có tới khoảng 10 người sáng lập. Thêm vào đó là sự quan tâm của chính quyền địa phương, trong môi trường kinh doanh như ở Đông Bắc, việc thực hiện vụ mua lại hoàn toàn không thể giữ bí mật được.

Mặc dù không có bí mật nào theo nghĩa thực tế cả, nhưng chắc chắn rằng việc một cổ đông lớn nhất như Tập đoàn Trường Phong nắm giữ tỷ lệ cổ phần tuyệt đối sẽ phù hợp hơn nhiều. Việc thảo luận hợp tác với một tổ chức duy nhất an toàn hơn nhiều so với việc thảo luận hợp tác với từng cá nhân riêng lẻ.

Thành Lâm Phong rõ ràng hiểu rõ những điểm quan trọng này: “Quả thực là như vậy, thật đáng tiếc, nếu không chúng ta có thể tiết kiệm được rất nhiều tiền.”

“Cũng không thể nói như vậy được. Nếu xét về giá trị thị trường và khả năng của động cơ khổng lồ, thì Thương hiệu Thanh Minh Ô Tô quả thực là lựa chọn phù hợp nhất. Nhưng nếu xét về chiến lược tổng thể của tập đoàn, thì Tập đoàn Trường Phong vẫn là lựa chọn tốt hơn.”

Hoạt động cốt lõi của Thương hiệu Thanh Minh Ô Tô vẫn là sản xuất linh kiện ô tô, và họ chủ yếu sản xuất xe buýt. Mặc dù họ cũng sản xuất xe hơi cá nhân, nhưng doanh số của thương hiệu đó thực sự không đáng kể.

Về mặt ảnh hưởng thương hiệu, không thể so sánh được với dòng xe Trường Phong Lạp Báo. Ngoài ra, thương hiệu Dương Tử Pica còn có độ phổ biến cao hơn nhiều so với Thanh Minh Ô Tô.

Ngoài ra, hiện tại Tập đoàn Trường Phong không chỉ có Yongzhou và Xiangcheng, mà còn có Chu Zhou ở tỉnh An Huy và Jingmen ở tỉnh Hồ Bắc, tổng cộng là bốn cơ sở sản xuất xe hơi, sức mạnh của họ vượt trội hơn Thanh Minh Ô Tô rất nhiều.

Chỉ cần nắm giữ được quyền kiểm soát, giải quyết được vấn đề về công nghệ và chất lượng, thì có thể ngay lập tức bắt đầu sản xuất.

“Vậy thì hãy tập trung vào Tập đoàn Trường Phong đi. Chúng ta sẽ lập kế hoạch mua lại với tỷ lệ tối đa 35%.”

Hiện tại, tổng số cổ phần của Tập đoàn Trường Phong là 401 triệu cổ phần, trong đó có 179 triệu cổ phần có thể lưu thông bình thường, còn 222 triệu cổ phần khác nằm trong tay Xiangcheng City Investment. Để nắm giữ quyền kiểm soát, chúng ta chắc chắn phải mua lại số cổ phần đó từ Xiangcheng City Investment.

“Nếu muốn nắm giữ Tập đoàn Trường Phong, trước tiên chúng ta cần mua ít nhất 111 triệu cổ phần từ Xiangcheng City Investment, làm giảm tỷ lệ sở hữu của họ xuống. Nếu không, dù mua hết tất cả cổ phần trên thị trường cũng vô ích.”

Ngoài những điều đó ra, chúng ta còn cần mua thêm gần 30 triệu cổ phần nữa trên thị trường. Đồng thời với việc làm giảm tỷ lệ sở hữu của Xiangcheng City Investment, chúng ta sẽ sở hữu 140 triệu cổ phần.

Theo giá đóng cửa hôm nay, giá trị thị trường của 140 triệu cổ phần là 1,335 tỷ nhân dân tệ. Nếu theo xu hướng của cổ phiếu A mà tôi nhớ, thì có lẽ chỉ cần khoảng 700 triệu nhân dân tệ là có thể hoàn thành việc mua lại.

Tất nhiên, đây chỉ là kế hoạch lý tưởng. Ngay cả nếu tính theo giá hiện tại là 1,3 tỷ nhân dân tệ, việc mua lại với giá đó cũng rất tiết kiệm.

Nhưng vấn đề không chỉ là mua xong là xong đâu. Sau khi mua xong, vẫn còn nhiều việc khác cần phải giải quyết, như các vấn đề còn sót lại của Tập đoàn Trường Phong.

Mặc dù Tập đoàn Trường Phong có nguy cơ phá sản, nhưng “con lạc đà gầy còn to hơn con ngựa”. Ngay cả khi phá sản, tài sản của Tập đoàn Trường Phong vẫn không thể so sánh được với Tập đoàn Thanh Chí. Ưu thế duy nhất của Thanh Chí là họ có nhiều tiền mặt.

“Hiện tại trên tài khoản có bao nhiêu tiền?”

Huang Ming trả lời ngẫu nhiên: “Cộng thêm khoản vay của Tổng giám đốc Tan và một số lợi nhuận nhỏ trong thời gian này, tổng số tiền mặt trên tài khoản của Động cơ Khổng Lồ là 571 triệu nhân dân tệ.”

Thành Lâm Phong cũng nói thêm: “Chưa đến 600 triệu, vẫn còn kém một chút, nhưng vấn đề về vốn không quá lớn.”

Theo giá trị thị trường hiện tại, còn thiếu khoảng 700 triệu, nhưng 700 triệu này thực ra cũng dễ xử lý được, có thể vay từ ngân hàng, huy động vốn thông qua cổ phần hoặc thậm chí là thế chấp cổ phần cũng được. Chỉ riêng cổ phần của Đàn Kim Trình tại công ty Công nghệ Cam cũng có thể thế chấp để lấy được 700 triệu mà không vấn đề gì.

“Đúng vậy, vốn không phải là vấn đề. Tôi sẽ liên hệ với Bắc Thương Thành Đầu tư để hợp tác, ông Hoàng và ông Thành sẽ liên hệ với một số quỹ đầu tư, ngoài ra chúng ta cũng sẽ mở thêm một số tài khoản. Chúng ta sẽ bắt đầu từ từ xây dựng vốn trên thị trường cấp hai.”

“Trước hết đừng sử dụng tài khoản của chúng ta, hãy dùng các tài khoản ẩn danh trước đã. Ngoài ra, chúng ta cũng nên theo dõi công ty Ô Tô Bình Minh, nếu giá cả thực sự rẻ thì cũng có thể mua một ít. Dù sao thì cổ phần của họ cũng rất phân tán, trở thành cổ đông nhỏ và mua một phần với giá thấp cũng không tồi.”

Thành Lâm Phong chịu trách nhiệm về phần này: “Được, tôi sẽ bắt đầu xây dựng vốn trên thị trường cấp hai, chúng ta sẽ mua từ từ, từng chút một.”

Để hoàn thành việc mua lại, chắc chắn cần sự hợp tác của một số tổ chức. Chúng ta sẽ hợp tác với các quỹ đầu tư, để họ mua trên thị trường cấp hai, sau đó ký kết hợp đồng và cuối cùng mua lại từ tay họ.

Hoặc Bắc Thương Thành Đầu tư cũng có thể thành lập một hoặc nhiều quỹ mới, như vậy sẽ an toàn hơn.

“Được, tôi sẽ đi tìm ông Tạ ngay bây giờ, còn các bạn thì bắt đầu cuộc điều tra nghiên cứu cần thiết.”

Đàn Kim Trình cũng rất quyết đoán, không thiếu tiền thì cứ làm như vậy thôi.

——

“Tập đoàn Trường Phong? Chủ thể của Báo Săn? Đó chính là công ty mà nghe nói trước đây sẽ hợp tác với các bạn phải không?”

“Đúng vậy, chính là công ty đó.”

“Ông không phải đã phủ nhận trong buổi trực tiếp rằng không có ý định hợp tác sao?”

Tạ Tấn Hồng không hiểu tại sao Đàn Kim Trình lại đặc biệt nhắc đến công ty này với mình. Mặc dù ông chủ Đàn thích nói lung tung trước truyền thông và cứ khăng khăng không thừa nhận bất kỳ vấn đề gì, nhưng về những vấn đề đầu tư quan trọng thì ông ấy hiếm khi nói nhảm. Vì đã phủ nhận trước mặt nhiều người trong buổi trực tiếp như vậy, thì chắc chắn đó là sự thật.

Đàn Kim Trình mỉm cười nhìn Tạ Tấn Hồng: “Thực sự không có ý định hợp tác đâu. Tôi dự định mua lại Tập đoàn Trường Phong, sau đó tách các tài sản của họ sang công ty Ô Tô Vũ Lai.”

“Mua lại? Mua lại Tập đoàn Trường Phong? Ông không đùa chứ?”

Tạ Tấn Hồng ngạc nhiên, suýt nữa làm rơi cốc trong tay.

“Tất nhiên không đùa đâu. Sau tiêu chuẩn Quốc gia 3, Tập đoàn Trường Phong đang đối mặt với khủng hoảng không nhỏ, đây là cơ hội tốt cho chúng ta.”

Tạ Tấn Hồng nhìn sâu vào Đàn Kim Trình: “Tập đoàn Trường Phong đã đạt doanh thu công nghiệp 20 tỷ nhân dân tệ vào năm 2005 và lọt vào top 10 thương hiệu trong nước. Mặc dù hai năm gần đây họ gặp nhiều khó khăn về danh tiếng, nhưng ông thực sự chắc chắn muốn mua lại công ty này sao?”

“Ông định nói chúng ta sẽ ‘rắn nuốt voi’ phải không? Nhưng ông không nghĩ điều đó có thể xảy ra sao? Chỉ cần giành được tỷ lệ cổ phần đủ lớn, việc ‘rắn nuốt voi’ cũng không phải là không thể.”

Việc giành được sự hợp tác của Tập đoàn Tương Thành Thành Đầu tư rất khó, nhưng một khi đã giành được thì kế hoạch ‘rắn nuốt voi’ cũng không quá khó.

Việc kéo dài thời gian đàm phán khiến giá trị thị trường của công ty giảm dần, trong khi Chương Phong lại không thể giải quyết được vấn đề bán hàng ô tô, thì Xiang Cheng Thành Đầu tư không thể đứng nhìn một công ty như vậy sụp đổ ngay trước mắt mình được.

Xét cho cùng, họ cũng chỉ là những nhà đầu tư mà thôi. Đã là năm 2008 rồi, việc doanh nghiệp tư nhân mua lại doanh nghiệp nhà nước không phải là điều gì quá lớn lao, sự hợp tác cùng có lợi mới là điều phù hợp với nền kinh tế thị trường.

“Anh thật là tài ba, dám nghĩ đến việc sau khi tách rời tài sản thì đưa công ty Thanh Trí Công Nghệ vào cơ sở của công ty niêm yết hiện tại phải không?”

Sau một lúc suy nghĩ, Xie Junhong cũng hiểu được logic trong chuyện này. Các công ty ô tô mà Thanh Trí đã tiếp xúc, Bắc Cang Thành Đầu tư đều đã nghiên cứu kỹ lưỡng rồi. Còn về lý do tại sao không chọn công ty ô tô Sáng Đông – một lựa chọn rẻ hơn – thì Xie Junhong cũng không cần phải hỏi nữa.

“Cứ nói thẳng xem có khả thi không? Tài sản của Chương Phong không có giá trị gì đối với công ty niêm yết, nhưng lại rất quan trọng đối với công ty ô tô Vũ Lai mới được thành lập. Như vậy kế hoạch sản xuất ô tô của chúng ta cũng sẽ nhanh hơn.”

“Chính là vì Thanh Trí Công Nghệ có thể sử dụng công ty khác để niêm yết và huy động được một khoản vốn lớn phải không?”

“Đúng vậy, Thanh Trí Công Nghệ là tài sản chất lượng cao, việc sử dụng công ty khác để niêm yết cũng có lợi cho Xiang Cheng Thành Đầu tư. Họ chuyển một phần cổ phần, giữ lại một phần cổ phần khác, lợi nhuận chắc chắn sẽ cao hơn việc cứ giữ mãi một công ty đang đối mặt với nguy cơ phá sản.”

Mua lại doanh nghiệp nhà nước lớn, sử dụng công ty khác để niêm yết… thông tin này thật sự rất quan trọng.

“Khoan đã, để tôi suy nghĩ lại đã. Tôi không hiểu sao anh vừa vào đây đã đuổi hết mọi người đi rồi.”